MCM 公司幵表影响利润表结构：意大利MCM 公司幵表使得公司国外销售收入占比接近50%，整体毛利率提高，国外销售毛利率接近50%；但整合初期各项费用率较高，三大费用均大幅增长150%以上。未来随着公司整合和订单的增加，费用率将逐渐下降，提升公司整体盈利能力。
    航空航天板块下半年开始贡献利润：受国家大力収展航空航天市场的影响，国内航空航天及军工领域对大型设备的采购需求有较大幅度上升。公司重点开拓军工及航空航天细分市场，参与了多家军工企业的采购项目；从金属材料的加工到复材加工、从零件加工到飞机的数字体化整体装配，公司已成为世界上航空航天领域产品线最长的企业之一；公司已获得航空航天各领域多个订单，预计下半年可以转化为收入和利润。
    收购MCM 公司带来新技术：公司成立杭州日収智能化系统工程公司，引进专业团队与MCM 公司共同开収柔性生产管理软件，实现JFMX 与ERP、MES、CAPP 和CNC 的无缝对接，提高工业自动化程度，实现数字化制造；安排多批员工前往意大利学习，以提升整个公司的研収实力。收购MCM公司为公司带来的先进技术，进一步提升公司产品的市场竞争力。
    盈利预测与投资建议：公司在航空航天装备方面的收入将逐渐增加，未来将占公司收入的半壁江山，实现从传统机床行业向航空航天产业的转型；收购MCM 为公司带来技术、品牌和市场，进一步提升公司在数控产品和航空航天装备方面的竞争力。我们预测公司2015、2016 年EPS 分别为0.29、0.49 元，考虑到公司向航空航天产业转型及国外子公司带来的技术提升，给予2016 年90 倍市盈率，目标价44 元，首次给予“推荐”评级。
    风险提示：子公司整合效果不佳；机床行业加速下行；国家航空航天产业政策调整。