瞄准机遇，加大航空装备产业投资。国内航空产业处在快速发展期，军机和民机新型号研发投入大，逐步进入量产周期，航空制造装备需求旺盛。公司瞄准航空产业的发展机遇，在去年收购MCM公司基础上，这次募资10 亿全部投向航空装备产业，进一步加大航空装备产业投资。
    利用技术和国内外协同优势打造航空装备龙头企业。2014 年收购的意大利高档机床生产企业MCM，技术底蕴深厚，下游客户有欧洲空客等知名企业，增资后利用其技术和客户优势，扩大其在国内航空装备市场的产品销售。同时，利用现有高端数控机床技术和蜂窝材料加工技术的竞争优势，在获得中航工业供应商资质的基础上，募资后，扩建厂房和购臵设备，扩大航空加工设备的生产能力。在国内和欧洲分别建设研究院，整合日发精机和MCM的机床技术，协同发展，加大研发投入，提高公司核心竞争力。
    项目达产后，有望大幅提升公司盈利水平。仅航空零部件加工项目完成后，增加年销售收入4.5 亿元，实现利润2 亿元。MCM公司在增资后拓展亚洲业务，盈利有望大幅改善。公司整体盈利水平在募投项目达产后有望大幅提升。
    传统业务改善，公司经营业有望绩持续增长。2014 年营业收入大幅增长，一个原因是数控磨床销售1.33 亿元，同比增长277%；另外原因是子公司销售增长和MCM公司并表。期内公司已获得蜂窝加工设备的销售合同，航空装备业务进展迅速，正申请军工资质，后续公司业绩有望持续增长。
    维持“买入”评级。我们预计公司2015~2017 年营业收入为11.9 亿元、16.8亿元，21.1 亿元，净利润为1.5 亿元、2.9 亿元、3.7 亿元，EPS 为0.67 元、1.35 元、1.70 元，对应PE 为61、30 倍、24 倍，给予买入评级。
    风险提示：宏观经济下滑造成传统机床业务销售下滑。