公司股票于2015 年6 月4 日开市时复牌。
    基本面向好健康发展，商品销售业务推动公司成长，商品销售业务的收入贡献率已达到约38%，免税业务的收入贡献率提升至35%左右，商品销售业务，尤其是免税业务的持续超越公司整体水平的较高增速，已确认为公司成长的主要动力之一，商品销售业务在中国国旅收入中占的比重将不断提升。三亚海棠湾免税购物中心、柬埔寨暹粒市内免税店，以及2015 年1 月20 日开始上线运行的中免商城，分别在境内境外、线上线下等维度进行布局和探索。
    出境游综合服务概念提升行业整体估值，中国国旅现在已经是出境旅游的龙头企业，除了保持原有的业务增长，还可以旅游为入口，切入海外的移民教育、投资臵业等多项海外综合服务市场，为中国人“走出去”提供一系列的服务。对于巨大游客量的变现，已经产生大量的新维度，对于这些维度的挖掘，将大大拓展现有旅游企业的价值。
    公司目前已经明显成为估值洼地，从估值角度来看，目前餐饮旅游整体板块2015 年预测市盈率为65.9 倍，当前中国国旅2015 预测市盈率为26.1 倍；安全边际方面，餐饮旅游板块当前PEG 为1.4，中青旅为1.5，中国国旅当前PEG 约为1.0。
    投资建议: 我们认为中国国旅是国内旅游综合业务龙头企业，出境游、国内游、入境游均占据龙头地位；免税业务持续受益于出境游和离岛免税两个细分市场的持续爆发；我们预计公司15/16/17 年基本EPS 为1.95、2.32、2.72 元/股，对应动态PE分别为26.28、22.18、18.86 倍，停牌期间餐饮旅游板块涨幅为71.51%，公司已经成为明显估值洼地。给予买入评级。
    风险提示: 自然因素和社会因素的风险；经济周期影响的风险；市场竞争风险；安全事故风险。