我们认为，背靠中民投这一强有力的战略投资者，阳光城未来在金融板块或许会有更多布局。我们前期报告中判断，引入中民投作为战略投资者，一方面有利于进一步增强阳光城资金实力，另一方面有利于增强阳光城的资源获取能力和品牌形象，为阳光城在金融板块进行更多布局创造了良好的条件。
    地产主业成长速度有望超市场预期，预计2015年地产销售或超300亿我们认为，随着阳光城与中民投股东在房地产板块合作的进一步推进，阳光城地产主业的成长速度有望超市场预期。在一二线城市土地资源日渐稀缺的情况下，与中民投股东的合作有利于阳光城迅速获取更多成熟的优质项目，同时由于收购项目有望更快贡献销售，我们认为阳光城2015 年销售超过300 亿销售目标为大概率事件，地产主业有望超市场预期，加速成长。
    股价仍具较强安全边际
    我们认为，阳光城员工持股计划购买完成、控股股东增持兑现、中民投战略入股均充分彰显了三方对为阳光城未来经营发展的信心，目前股价对应2015 年EPS约20 倍，考虑到阳光城地产主业良好的成长性，未来金融、医疗等板块布局带来的估值提升空间，我们认为股价仍具有较强安全边际。
    三、股价催化剂及风险提示
    催化剂：（1）金融布局进一步推进；（2）与中民投合作进一步展开风险提示：（1）再融资进展不顺利；（2）房地产销售不及预期
    四、盈利预测与投资建议
    我们认为阳光城地产主业成长速度有望超市场预期，同时未来金融板块或有更多布局，现股价仍具有较强的安全边际，预计2015-17 年EPS 分别为1.31/1.70/2.12元，维持“强烈推荐”投资评级。