二、分析与判断
    与中民投股东层面合作迅速打开局面，我们前期推荐逻辑获初步验证我们前期报告中判断，引入中民投作为战略投资者，一方面有利于进一步增强阳光城资金实力，降低融资成本，另一方面有利于增强阳光城的资源获取能力和品牌形象。公开资料显示本次项目转让方林芝华商通为华鑫通国际招商集团旗下子公司，而华鑫通国际招商集团董事长兼总裁高扬瑜先生为中民投监事会副主席。我们认为，本次收购表明，中民投战略入股阳光城后，阳光城与中民投股东层面的合作迅速打开局面，前期推荐逻辑获初步验证。
    随着与中民投股东合作的开展，阳光城地产主业成长速度有望超市场预期我们认为，随着阳光城与中民投股东合作的开展，其地产主业的成长速度有望超市场预期。在一二线城市土地资源日渐稀缺的情况下，与中民投股东的合作有利于阳光城迅速获取更多优质项目资源，同时由于收购项目有望更快贡献销售，我们认为阳光城2015 年销售超过300 亿销售目标为大概率事件，地产主业有望加速成长。
    预计本次合作仅仅是第一步，后续更多层面合作或将依次展开
    我们认为，中民投战略入股阳光城后，二者利益实现高度绑定，本次阳光城与中民投股东的合作或许仅仅是第一步，后续更多层面合作或将依次展开。中民投已实现在房地产等多业务板块的成功布局，未来存在与阳光城进行业务合作及资源整合的可能。
    三、股价催化剂及风险提示催化剂：（1）与中民投更多合作开展
    风险提示：（1）再融资进展不顺利（2）房地产销售不及预期四、盈利预测与投资建议
    我们认为本次收购仅仅是阳光城与中民投合作的第一小步，随着后续更多合作的开展，阳光城地产主业成长速度有望超市场预期，预计2015-17 年EPS 分别为1.31/1.70/2.12 元，维持“强烈推荐”投资评级。