点评：
    合肥建设新封测基地，加快公司跨越式发展。公司此次在合肥建设“先进封装测试产业化基地项目”，是为抓住当前国家发展集成电路产业的良好机遇，满足客户日益增加的先进封装测试产品需求，促进公司实现跨越式发展，符合公司的长期发展规划。新基地建成后，公司将形成南通、合肥双基地协同发展的良好局面。
    合肥有望成为国内新的集成电路产业集聚区，为公司发展提供更大的发展空间。合肥市发展集成电路产业优势众多：1）合肥市靠近国内集成电路产业重镇江苏省和上海市，区位优势得天独厚；2）合肥市政府欲打造集成电路产业之都，一系列扶持政策引来众多领先企业；3）与沿海发达地区相比，当地的人力、土地等成本优势明显。公司是合肥市重点引进的先进封装测试企业，有望得到更多扶持，完善当地产业链的同时也为公司提供了更大的发展机遇。
    看好公司长期发展，重申“增持”评级。我们预计公司2015-2017 年的营业收入分别为28.9 亿、37.8 亿、49.1 亿，EPS 分别为0.28 元、0.37元、0.46 元，当前股价对应动态PE 分别为56 倍、43 倍、34 倍。公司是国内封测行业三雄之一，技术实力雄厚，在集成电路产业链中占据重要地位，受益于全球集成电路产业向大陆转移的大趋势。考虑到公司的长期投资价值，维持“增持”评级。
    风险提示。1）半导体行业景气度下降；2）募投项目进展低于预期。