每10 股派1.8 元，转增10 股。
    简评
    2014 年游客增长29%，2015 年将受益高铁
    受低基数影响，2014 年峨眉山接待游客287 万人次（+29%），较2012 年增长3.64%。成绵乐铁路2014 年底开通，成都至峨眉山行程由3 个小时缩短至1 小时20 分钟，将继续推动游客增长。
    景区成本可能提高；酒店业务有望好转。
    2014 年起，公司每年从门票总收入中提取3.5%作为峨眉山风景区专项资金，可能会对门票业务毛利率有所影响。2014 年公司受到红珠山7 号楼、成都峨眉山国际大酒店改建的影响，酒店业务毛利率下滑9.1 个百分点，此影响将在2015 年渐消除。成都峨眉山国际大酒店等改建项目完工后，有一定的折旧摊销压力，但整体压力不大（预算只有9000 万元）。
    未来事件性利好预期较多，期待能够落实
    1）公司大股东及管理者可能从景区管委会变为国资委（张家界已行动），带来激励+资产注入预期；2）索道改造后可能提价；3）公司可能于2015 年底完成旅游文化建设项目（峨眉影院+万景馆等）；4）募投项目峨眉雪芽生产基地等有望逐渐投产；5）柳江项目也可能成为新的合作盈利点。
    投资建议：预计公司2015/16 年EPS（摊薄后）分别为0.38、0.44元，增持评级。短期目标价33 元。
    风险提示：自然灾害等偶发因素