对此，我们点评如下：
    ■业绩增速大超市场预期，甚至略好于我们此前预期，符合我们一季度以来一直提的公司经营拐点确立观点，市场预期有望得到快速修复：单季度收入增长超过19%，这是公司自2012 年以来单季度收入最高的一次！这也是15 年开年以来公司自身创造的第二个记录，不久前年报的10 送5 分配预案是公司上市以来最给力的，同样超市场预期，此前10/11 两年10 送3，12/13两年没送。一季度在事业部制改革红利释放的背景下，各重要品类都得到公司足够重视，销量增长迅速，多点开花，其中葵花籽收入预计增长13%，薯片增长25%左右，花生增长也超过30%，为15 年开了一个好头。15Q1毛利率较去年同比和环比分别提升1.41pct 和0.5pct 至31.48%；销售费用率同比和环比分别提升0.07pct 至13.31%，管理费用率略降，总体上净利润率略降至8.93%。
    ■展望二季度及15 年全年：当前公司在董事长推动的事业部制改革红利释放下，经营拐点已经到来，而这只是开始，后续可能的管理层激励的改善、做强细分品类式外延和渠道互联网延生式并购值得期待，15Q1 公司已经2次突破自我，相信未来公司业绩和表现将持续超市场预期。
    ■投资建议：基于15Q1 公司业绩的亮眼表现和未来持续超预期的可能，上调公司盈利预测和目标价。预计公司15-17 年的收入增速分别为19.6%、18.7%、18.6%，净利润增速分别为26.5%、23.3%、20.6%，事业部制改革红利下经营拐点已经确立，向上空间大，同时公司估值可比行业中最低，安全边际充分；给予35X15PE，上调目标价至38.5 元，买入-A 投资评级。
    ■风险提示：原料价格剧烈波动；市场消费疲软。