2014 年，公司实现销售面积1806.4 万平方米，销售金额2151.3 亿元，同比分别增长21.2%和25.9%。公司全国市场占有率由2013 年的2.09%提升至2.82%。公司拿地较为谨慎，2014 年新增加开发项目41 个，按万科权益计算的占地面积约206 万平方米，对应的规划建筑面积约591 万平方米，同比下降72.5%。
    截至报告期末，公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积约3801 万平方米，较2013 年下降15%。
    盈利能力继续下滑，期待创新。由于土地成本持续上升、需求增速下滑，住宅开发的盈利空间逐步收窄。公司的销售毛利率和净利率自2010 以来持续下滑。2014 年，公司的毛利率、净利率分别为29.94%、13.18%，和2013 年相比分别下滑1.53、0.33 个百分点，和2010 年相比分别下滑10.76、4.25 个百分点。公司将自身未来十年的业务版图归纳为：“三好住宅”+“城市配套服务商”，公司未来投资回报的增速能否超越销售规模的增速，关键在于是否能够有效创新，我们拭目以待。
    财务状况良好。报告期末，公司剔除预收帐款后的其它负债占总资产的比例为41.5%，较2013 年下降4.1 个百分点，继续保持在行业较低水平。截至报告期末，公司合并报表范围内尚有1670 万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1946 亿元，较上年末分别增长16.2%和19.9%。
    盈利预测和投资评级：万科对政策的把控能力、融资能力以及管理能力继续保持行业领先水平，未来盈利能力的提升将取决于是否能够有效创新，我们预计公司2015~2017 年每股收益分别为1.7 元、2.13 元、2.51 元，对应2015 年4 月1日收盘价（13.72 元）的市盈率分别为8 倍、6 倍、5 倍，维持“买入”评级。
    风险因素：销售回升不达预期