14 年公司基建建设业务、基建设计业务、装备制造业务、疏浚业务和其他业务的主营业务 收入同比增长分别为12.98%、7.94%、10.14%、-15.12%、13.15%。
    14 年新签订单增长11.99%，投资业务新签增速较快，海外业务新签增速平稳：2014 年新签合同额为6,084.17 亿元，增长11.99%，在执行未完成合同额为8,182.80 亿元，增长10.87%，订单收入比为2.23。其中基建建设新签订单4968.2 亿元，同比增长10.27%，疏浚工程新签订单423.3 亿，同比增长7.26%，基建设计新签订单311.4 亿，同比增长23.6%。在基建建设订单中，投资和铁路建设订单增速最快，分别为72.01%和37.64%，而道路与桥梁建设新签订单下滑14.08%。14 年海外新签合同1312.04 亿，同比增长3.39%，占比达到21.6%。
    毛利率提升是净利率提高的主要原因：公司14 年实现净利率3.79%，同比增长0.14 个百分点，其中四季度实现净利率3.61%，同比下降0.29 个百分点。公司14 年毛利率提升0.6 个百分点至13.6%，管理费用率提升0.5 个百分点至4.9%，财务费用率提升0.7 个百分点至1.9%。
    收现比略好于去年：2014 年经营活动产生的现金流量净额为净流入44.04 亿元，较上年同期的净流入69.70 亿元，净流入减少25.66 亿元，降幅36.82%。14 年收现比94.6%，同比提升3.7 个百分点。
    公司拟与下属全资子公司中国路桥共同发起设立中交疏浚（集团）股份有限公司。中交疏浚设立后拟向发起人定向发行11,725,447,964 普通股，用于收购公司持有的天航局、上航局、广航局100%的股权。中交疏浚设立且定向增发完成后将择机在境外上市,有利于公司现有产业板块领域的整合升级，为公司的可持续发展提供保障。
    维持盈利预测，给予增持评级：预计中国交建15-17 年净利润增速分别为13%/14%/17%，对应EPS 分别是0.97/1.10/1.29 元，对应PE 为18.5X/16.3X/13.9X，维持增持评级。