简要评述：
    1. 优先股有效解决公司的融资困难。公司投资业务规模持续扩大，截至3季度末公司资产负债率超过了80%（央企考核线）达到81.2%，债务融资也有难度，再融资难度也很大，因此发行优先股是融资的较好选择。
    2. 公司此次发行的优先股方案和中国建筑的优先股类似，将被计入权益，但与负债类似。从几个角度来分析：一、因公司每年向普通股东分红，非强制付息条款是个幌子，只是为了避免被计入负债；二、跳息。第6 年如果公司不赎回，则在优先股原利率上增加2%，如此高的融资成本几乎肯定会导致公司在第6 年赎回该优先股，并注销，因此如果没有后续股权融资，第6 年资产负债率会一次性跳升。所以总体来看，可以理解为，公司为了便利发行，实际上会定期支付股息，但又为了避免被计入应付债券，从条款上规避了强制付息。该优先股实质仍然与债券类似。
    3. 我们梳理了本次优先股发行预案的条款：
    a) 发行规模：不超过145 亿，境内市场发行，尚需证监会核准，核准后半年内实施首期发行，发行数量不少于总发行数量的50%，剩余数量在2 年内发行完毕，但不排除市场反应积极一次性发行完毕的可能；
    b) 非公开发行，可转让：发行对象不超过 200 人，并不向公司原股东配售；本次发行的优先股在上海证券交易所转让，不设限售期，但转让范围仅限《优先股试点管理办法》规定的合格投资者；
    c) 股息率：采取票面股息率为附单次跳息安排的固定股息率，股息率通过询价方式或监管机构认可的其他方式确定，我们估计在7%左右；
    d) 回售与赎回：无回售条款，投资者不能向中国交建回售，原则上由公司全部赎回并注销，但并非强制，若第六年不赎回，股息率增加2 个百分点。
    e) 其他条款：非强制股息，累计股息，非参与剩余利润分配，无日常表决权，但公司累计三个年度或连续两个会计年度不按约定分配股息时，优先股东享有一定比例的表决权。