2015 年公司多产能将投入运营，快速增长势头将持续。维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    
 危废及电子废弃物业务带动公司收入快速增长。2014 年，公司实现营业收入20.5 亿元，同比增长29%。实现归属净利润2.5 亿元，同比增长21%
    折合每股收益0.74 元，业绩符合预期。每10 股派发现金红利1.5 元，同时向全体股东每10 股转增15 股。
    公司收入的增长
    自电子废弃物及危废业务，分别贡献销售增量1.8 亿元和1.5 亿元。在金属价格总体下降的大背景下，公司通过优化产品结构，使工业废物资源化利用业务的毛利率提升了4%，稳定了毛利率和净利率。
    
 收购湖北天银，挺进湖北市场。公司以自有资金0.74 亿元获得湖北天银60%股权。湖北天银拥有100 万台/年的电子废弃物处理资质、5 万吨/年汽车拆解能力，并有3.5 万吨/年的危废处置项目在建。本次收购标志着公司正式进驻湖北市场，并开拓了汽车拆解的业务领域，有利于公司长足发展。
    
 2015 年公司多产能将投入运营，收入利润快速增长势头料将持续。2015 年江门工业废物处理项目、嘉兴德达 迁扩建项目、克拉玛依危废示范中心项目等较多在建项目将投入运营，韶关绿然项目产能也将持续释放。预计公司2015年工业废物资源化及处置量有望达120 万吨，带动收入利润大幅增长。
    
 行业高度景气，公司持续扩张。维持“强烈推荐-A”投资评级。纵观2014 年，危废处置行业出现了对公司更加积极的变化。首先，各地对危废倾倒的惩罚力度进一步加强，使待处置危废量进一步增多，危废处置能力供不应求现象更加突出
    其次，各地加大了对危废无害化处置效果的检查力度，行业集中度进一步提升。公司顺应行业形势，积极通过并购、新建等手段扩大产能，看好公司长期发展。不考虑除权公司2015-2017 年EPS 分别为 1.26、1.87、2.54 元，维持 “强烈推荐-A”评级
    目标价65 元。
    
 风险提示
    公司达产进度低于预期、金属价格波动。