但高端产品的盈利下降制约了全年业绩表现：天然色素及香辛料调味品作为公司的高毛利产品，收入占比一直在50%左右。14 年天然色素受行业无序竞争冲击，收入同降13.4%至3.42 亿，毛利率15%基本稳定；香辛料收入增长11.3%至1.46 亿，但毛利率下跌4 个百分点至28.1%。主要产品盈利能力下滑制约了业绩表现。公司扣非后的归母净利润仅675 万元，比13 年549.65 万元提高22.8%。
    营业外利润主要来自政府项目共计1769 万元的财政补助。
    严控费用，寻求构建有序的行业生态环境，并做好战略项目储备在行业冲击和业绩下滑的背景下，公司一方面对内清减人员、严格管控成本，管理、财务费用分别降17.09%和21.39%，期间费用率下降1.45 个百分点至9.53%；另一方面对外主动出击，联合上下游构建植物提取业良好的生态圈，倡导共赢的行业秩序，有效稳定了原料种植、巩固了自身在色素提取、辣椒棉籽加工领域的龙头地位。为在植物天然萃取领域实现纵深发展，公司积极储备战略项目，多方试水相关领域，包括保健品、中药制剂、特种油脂等，其中保健品销售子公司天津晨光销售收入同增149%至524.94 万元。
    增发改善财务状况、增强管控力，公司未来的积极变化值得期待14 年10 月底公司发布增发预案，拟向包括董事长在内的4 名特定对象增发筹资3.48 亿元，以改善公司财务状况，增发后董事长卢庆国持股从9.98%提高至18.67%，对公司控制力提升。卢总长期专注植物天然萃取相关领域的发展，组织了多项产业链延伸业务的推进。据了解，未来公司将围绕天然保健品、中药材制剂等领域开展并购或深度合作，这将成为今后业绩增长的重要支撑，15 年公司的积极变化值得期待。
    公司盈利预测：预计公司15-17 年EPS（不考虑增发摊薄）分别为0.30、0.41 和0.65 元，6 个月目标价18 元，增持评级。