其中，四季度单季实现EPS0.34元，YoY+62.2%增幅较Q1（31.9%）、Q2（56.2%）和Q3（33.9%）有所提升。宁波达克罗 Q4 并表贡献业绩，达克罗异地复制15 年有望继续推进。宁波达克罗目前拥有生产能力5500 吨/年，在宁波拥有约40%-50%市占率，在浙江省内拥有约25%的市占率。14 年实现收入4758.7 万元，净利润1766.1 万元，其中并表利润118.6 万元，净利率37.1%甚至高于上海达克罗的34.3%。公司收购宁波达克罗后，将实现环保涂覆业务的整合和优化，从而坐稳国内龙头地位，轻资产模式未来有望向全国其他地区进一步扩张。
    镁瑞丁注入完成产业链深度整合，大交通战略全面推进。公司威海镁业子公司系“威海市军民结合产业战略合作联盟”理事单位，在军工、高铁及新能源汽车领域取得了一定研发成果和储备产品。随镁瑞丁注入，公司将打通从原料储备、产品研发设计、产品加工应用到高端客户积累的具有国际竞争优势的完整产业链，更有望借助镁瑞丁尖端核心技术全面开拓汽车轻量化+军工市场，市值空间有望打开。投资评级与估值：暂不考虑上海达克罗异地复制，Meridian 注入，以及卡耐锂电池业务贡献，维持15-16 年EPS 1.49、1.79 元/股。若考虑Meridian 注入，按32 元交易对价保守计算，总股本将达到4.44 亿股，预计公司15-16EPS 1.67、2.04 元。公司在Tesla、镁合金、环保新材料等领域已做好前期布局，集团层面也为公司做长远战略部署，前期战投加入正反映对公司前景态度。本次镁瑞丁项目注入将有望明显提升公司市场竞争力，未来向汽车轻量化和航天军工领域进军有望打开市值成长空间。我们看好镁瑞丁注入、达克罗异地复制以及公司在大交通领域外延扩张的积极态度，考虑增发收购后给予30 倍PE，目标价50 元，重申“买入”评级。