4Q 单季，营业收入8.37亿，同比增长61%，环比增长48%；净利润9093 万，同比增长30%，环比增长24%；营业利润9063 万同比增长6.75%，环比增长5.37%。
    4Q 收入高增长，金属外观件利润贡献晚于预期。随着公司金属外观件产能的持续扩充，营业收入已步入高增长通道，截至2014 年年底，长盈自有CNC 机台数已突破2000，但同时大幅扩充机台在短期又加剧了成本、费用摊销，外加受大客户三星转单影响，生产出现波动，使得4Q 营业利润增长乏力，利润贡献晚于预期。
    1Q15 预计是拐点，2Q15 可望有良好表现。今年一季度，iPhone6 销售依然强劲，环比下滑可能很小，而三星则有Galaxy S6 要重磅发布，因此苹果系、三星系的CNC 产能仍有望持续满载。国产手机方面，小米Note、华为新机又占据大量CNC 资源，各方因素使长盈稀缺性凸显。因此整体上，我们预计1Q15 将是长盈金属外观件业务的拐点，到2Q 可望有良好表现。
    受益国产智能机金属化趋势，2015 高增长预期不变。长盈CNC 加工能力已得到主流厂商和竞争对手认可，竞争优势已成型；产能方面，长盈自有CNC 机台数到2015 年底预计将达到3500，随着高增长的国产智能机品牌逐步成为长盈金属外观件业务的核心客户，长盈2015 年收入弹性有望释放，高增长预期不变。
    风险因素：金属机壳渗透率低于预期，客户订单低于预期等。
    盈利预测及估值。我们维持公司2015/2016 年EPS 预测0.95/1.24 元不变，假设增发5000 万股，2015/2016 年EPS 将摊薄至0.87/1.13 元，当前股价22.62 元，对应2015/2016 年24/18 倍PE，维持目标价25 元（2015年摊薄后约30X PE）。考虑到公司成长空间、行业趋势明朗，金属件、超精密连接器增长路径清晰，维持“买入”评级。