2014 全年增长未出现爆发主因：（1）CNC 机台扩充步伐进一步加快（快于预期），并预先对募投项目进行投入，短期内加剧了成本和费用的摊销；（2）大客户三星转单影响，使生产出现一定波动。
    董事长增持彰显对公司的长期信心。长盈12 月31 日公告，公司董事长、实际控制人陈奇星先生于2014 年12 月31 日通过二级市场竞价方式增持公司股份790,000 股，占公司总股本的0.15%，同时不排除未来12 个月内继续增持公司股份的可能性。此举彰显董事长对公司长期的发展信心，并稳定投资者预期。
    增发由发审委审核通过，扩产的资金压力即将缓解。1 月9 号长盈公告增发事项获得发审委审核通过，根据公司的增发方案以及21 元的现价，我们预计总额9.9 亿元的募集资金计划将对应增发约5000 万股。目前公司账上现金仅2 亿元，增发完成将打开公司资金上的瓶颈，帮助尽快完成扩产。
    受益国产智能机金属化趋势，2015 高增长预期不变。长盈CNC 加工能力已得到主流厂商和竞争对手认可，竞争优势已成型；产能方面，截至2014 年年底，长盈自有CNC 机台数已突破2000，到2015 年底预计将达到3500 台，随着高增长的国产智能机品牌逐步成为长盈金属外观件业务的核心客户，长盈2015 年收入弹性有望释放，高增长预期不变。
    风险因素：金属机壳渗透率低于预期；客户订单低于预期等。
    盈利预测、估值及投资评级。公司业绩爆发晚于我们与市场的预期，因此下调公司2014 年EPS 预测至0.57 元（原0.70 元），但维持2015/2016年EPS 预测0.95/1.24 元不变，假设增发5000 万股，2015/2016 年EPS将摊薄至0.87/1.13 元，当前股价21.00 元，对应2015/16 年24/19 倍PE，公司成长空间、行业趋势明朗，金属件、超精密连接器增长路径清晰，维持“买入”评级，维持目标价25 元（2015 年摊薄后约30X PE）。