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>> 上海证券-通策医疗(600763)扩张加速,进入业绩释放期-150203
上传日期:   2015/2/4 大小:   749KB
格式:   pdf  共18页 来源:   
评级:   谨慎增持 作者:   张凤展
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    预测公司2014-2016 年归属于母公司净利润分别为1.11 亿元、1.64 亿元、2.10 亿元,EPS 分别为0.69、1.02、1.31 元,净利润同比增长分别为:10.62%、48.33%、28.04%。
    我们看好公司医疗连锁业务的发展,2014 年后将迎来新的发展高峰,但是鉴于目前较高的估值水平,我们给予“谨慎增持”的评级。
    核心假设或逻辑
    根据分析,对销售收入做如下假设:1、已有存量医院按照平稳增长2、每年新建5-6 家分院,1 家中心医院。
    3、辅助生殖医疗2015 年能够顺利落地。
    核心假设或逻辑的主要风险
    1、扩张速度低于预期
    2、新业务辅助医疗生殖业务发展低于预期
 
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