业绩增长的主要原因是LED 一期业务建成达产贡献利润所致。公司2014 年利润分配预案：每10 股派现金红利0.80 元（含税），送3 股（含税），转增9 股。
    金属物流量增价减，利润仍小幅增长。公司全年实现综合金属加工配送总量约43 万吨，同比增长约10.5%；增量部分主要来自委托业务，委托业务量同比增长约44.5%，达到约20 万吨；而主动配送业务量下降约8.7%，主要源于IT 制造业景气度下降。
    由于基材价格下降，金属物流总收入12.14 亿元，同比下降9.02%，但公司通过拓展新需求探索新业态以及一贯优秀的管理控制，实现毛利率同比提升1.60PCT。
    LED 业务放量， 2015 将更加靓丽。LED 业务全年实现营业收入2.42 亿元，实现归属于母公司净利润8212.67 万元，利润占比达到48%，其中下半年利润超过6000 万。
    公司LED 一期项目目前已经完全达产，并且产能超过原先设计产能，从180 万片/年提高到200 万片/年，月产能达到16.5 万片。公司产品销售也非常良好，产能利用率接近100%。我们认为公司2015 年LED 一期将全年满产运行，同时二期也在陆续建设中，预计下半年可能有所投产。而纵观整个行业，公司38.91%的毛利率也位居行业最前列，而行业整体供需预计2015 年依然将保持稳定，我们预计公司2015 年LED业务利润可能达到1.7-2.0 亿元左右。
    公司核心优势在于管理。如果说周期低点介入，设备和人力成本低廉是造就LED 短期领先优势的关键，而公司强大的内部公司制管理体制是使其有望长期超越行业成长的关键。参照公司2015-2019 年的发展战略，2016 年目标实现盈利比2014 年翻一番，我们认为依靠LED 业务就有希望实现，而2019 年目标实现盈利比2014 年翻两倍，公司将探索开拓进入新的高增长领域，我们认为强大的管理是支撑公司多业务共同发展的最核心基石，我们看好公司长期的发展前景。
    维持“买入”评级。我们认为公司2015 年LED 业务利润贡献可能达到1.7-2.0 亿元，而金属物流有望保持小幅增长，小贷业务基本稳定，上调2015 年利润预测到2.7 亿元，公司短期业绩固然优秀，但长期价值更加凸显，我们维持公司“买入”评级。