未来催化剂或包括：1））在集成化趋势下，或进一步完善电机电控产业链；2）电动汽车电机、节能电机、高铁变压器发展速度有望超市场预期。
    外延扩张再下两城，切入机器人与防爆电机。公司先后公告收购意大利SIR 公司89%的股权及南阳防爆60%的股权。SIR 为欧洲领先的机器人应用集成应用商，在处理加工、灵活拾取、视觉识别等方面技术一流，在航天航空、汽车制造等行业具有广泛应用，我们认为公司凭借收购快速切入机器人领域，同时可有效加强控制类产业短板。南阳防爆是国内领先的专用电机供应商，在防爆电机、核电电机和节能电机领域位居行业前列，我们认为与南阳防爆的强强联手可进一步补充公司产业链，更可嫁接ATB 同类高端产品，实现市场渠道协同。
    增发补血引入战略投资者，有利于聚集做强电机电控主业。公司公布了定向增发预案，拟以9.03 元/股向9 名特定投资者非公开发行股票不超过2.2 亿股，募集资金总额为不超过20 亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。公司在2 年内已发起5 起电机+控制的产业链并购，我们认为增发将有利于公司外延扩张战略的进一步落实，而实际控制人和管理层参与增发则显示了其对公司长期发展信心。我们看好公司重新战略聚焦做强主业，打造世界一流的电机系统集成商。
    风险提示：ATB 新市场开拓进度慢于预期，电控系统拓展慢于预期。