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>> 齐鲁证券-安科生物(300009)-研发产品线进一步丰富-141125
上传日期:   2014/11/25 大小:   222KB
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评级:   买入 作者:   谢刚
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此外,合同确定技术成果转让价款和技术服务费用总额为人民币1000 万元。
    我们认为,此次技术转让合同的签订对公司而言有两大意义:1、获得一个重量级药品(临床前研究阶段);2、与国内顶级科研团队进一步加强了合作。
    重组人酸性成纤维细胞生长因子(aFGF)糖尿病足治疗领域为临床大病种。流调数据显示,我国糖尿病患病人数已达9240 万人(糖尿病前期人数还有1.48 亿),同时约15%的糖尿病患者最终会发生糖尿病足溃疡。aFGF 具有诱导细胞分化、增殖、迁移,加速创面修复,促进血管生成等作用,可进一步开发成治疗糖尿病足难愈性溃疡的生物制剂,目前临床前动物实验已证实该产品对糖尿病足溃疡疗效、安全性均较为显著。此外,aFGF 知识产权保护完备,已获得1 项国家发明专利,另有一项国家发明专利申报中。
    温州医科大学药学院细胞生长因子科研团队实力强劲。该科研团队长期从事生长因子的基础理论、临床应用及其相关基因工程药物开发的研究,曾先后承担并顺利完成国家“八五”、“九五”、“十五”科技攻关项目,并获国家科学技术发明奖1 项、国家科学技术进步奖 2 项。此外,该科研团队曾先后研发三个国家一类新药和一个Ⅲ类医疗器械,并均已实现产业化。
    公司研发能力进一步加强,在研产品线进一步丰富。作为一家研发起家的公司,安科生物自身在重组蛋白领域即具有强大的研发能力,此次与温州医科大学顶级科研团队合作,我们看好双方团队的知识碰撞与经验交流将进一步提升公司的整体研发能力。同时,aFGF 也将与KGF-2 一起,共同构筑公司细胞生长因子领域的核心研发产品线。
    盈利预测:我们预计公司2014-2016 年收入分别为5.29 亿、6.67 亿、8.25 亿,同比分别增长22.8%、26.2%、23.6%;归属于母公司所有者净利润分别为1.11 亿、1.45 亿、1.90 亿,同比分别增长23.8%、30.7%、30.4%;公司2014、2015、2016 年EPS 分别为0.38 元、0.50 元、0.65 元。公司一年期目标价20-22.5 元,维持“买入”评级。
    风险提示:研发进展低于预期;并购进展低于预期;处方药营销风险
 
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