10月份销售面积是今年来较高值，仅次于1 月，也是近五年10 月份的最高值。从销售均价来看，10 月份销售均价为11590 元/平米，均价较为稳定。
    累计方面，1-10 月份，万科累计销售面积1454.4 万平方米，销售金额1711.4 亿元，分别比2013 年同期增长14.8%和17.3%。
    （2）土地支出大幅增加
    10 月份，公司共新增4 个项目，总占地面积34.9 万平方米，总规划建筑面积106.3 万平方米，万科权益建筑面积102.88 万平米，万科共支付地价58 亿元。8 月份以来，万科拿地面积、土地支出支出逐月增加。
    3．投资建议
    我们维持万科“推荐”评级，主要原因如下：1）公司产品定位刚需，需求有支撑，在行业下行周期中影响相对较小。2）公司财务稳健，杠杆远低于行业内其他公司，抗风险能力强。3）行业调整中龙头公司将受益，市占率仍有提升空间。4）事业合伙人绑定了管理层与股东利益。5）项目合伙人制度下，公司投资将更加谨慎。
    预持 2014、2015 年EPS1.61、2.06 元。对应2014 年PE5.1 倍，维持“增持”评级。
    4. 风险提示销售、政策不达预期。