综合考量，我们预计公司2014-15年可实现净利润3.1 亿、3.8 亿，YoY 增长53%、25%，EPS 为0.46 元、0.58元，对应PE 分别为32 倍、26 倍，考虑产业基金对于到行业景气的扶助，公司目前估值仍有提升空间。维持“买入＂建议。
     受益于规模增长，2014 年前三季度公司实现营收24.7 亿元,YOY 增长41.9%;实现净利润2.2 亿元,YOY 增长49.5%,EPS0.3404 元。其中，第3季度单季公司实现营收9 亿元,YOY 增长38.4%，实现净利润8527 万元，YOY 增长76.5%。公司业绩符合预期。公司净利润增速快于营收增速主要在于：下游需求稳步增长、公司产能利用率逐步提高，前三季公司综合毛利率较去年同期上升0.3 个百分点至22.1%；政府补助增加，公司业外收入增长204%至3756 万元。
     全年业绩大幅增长确定：公司同时公布全年业绩预增，预计2014 年全年净利润2.59 亿元-3.19 亿元，YOY 增长30%-60%，相应的4Q14 公司净利润3434 万元-9409 万元，我们基于行业景气持续攀升的判断，公司业绩4Q 快速增长的概率较高。
     产业政策强劲，千亿基金扶持龙头企业做强。全球半导体市场规模约3200亿，中国半导体市场约占全球市场的47%，已成为全球最大积体电路应用市场。但是整个国产IC 产业销售额仅占市场的1/4，54%的晶片出口至中国，但国产晶片的市场占有率不足10%，积体电路产业对外依赖过高的问题日益明显。这不仅制约本土企业自身发展，同时还会影响到国家资讯安全。在此背景下，中国政府大力扶持IC 产业，将建立数千亿规模的产业基金说明龙头企业做大做强，其力度与广度前所未有。公司作为国内封测的龙头企业，是受益标的之一。
     盈利预测和投资建议：预计2014-15 年可实现净利润3.1 亿、3.8 亿，YoY增长53%、25%，EPS 为0.46 元、0.58 元，对应PE 分别为32 倍、26 倍，考虑产业基金对于到行业景气的扶助，公司目前估值仍有提升空间。维持“买入＂建议。