公司预计全年利润增长35%-55%。
    简评
    三季度收入利润增速放缓 盈利能力环比略降
    公司今年主要通过开拓中小客户使收入重回增长通道，这一点在上半年特别是二季度最为明显，但二季度收入增量主要体现为应收，中期末应收账款环比增加1900 万到3900 万。三季度末应收环比下降700 万，单季度收入同比增速回落，且环比下降。毛利率呈逐季下降趋势，14Q3 为70%，是12 年来最低水平，我们认为主要是增加中小客户使产品结构下降所致。
    期间费率下降 净利率略有提升
    由于期间费用金额稳定，收入的增长使得期间费用率同比下降，前三季度销售费率同比下降3.8%，管理费率同比下降6.4%，净利率同比提高6.2%到39%。
    预计巴克斯酒业将完成盈利预测值
    根据巴克斯酒业资产评估报告，预测7-12 月完成收入6.39 亿，全年10 亿。7-12 月完成利润1.1 亿，全年完成2.2 亿。预测2015年收入、利润分别增长87%、73%。
    盈利预测：未来公司发展亮点在预调鸡尾酒，香精行业稳定增长（备考预测15 年香精利润增长27%）。预调鸡尾酒行业本身增速快，加上公司15-16 年南汇和天津产能投产，预计未来三年都将保持高速增长，16 年后会逐步回归行业平均水平。我们假设15年巴克斯酒业并表，预测14 年和15-16 年（摊薄）EPS 分别为0.4、0.98 和1.33 元，给予15 年香精25xP/E，鸡尾酒50xP/E，12个月目标价44 元，增持评级。