2）较低授予价格保障激励充分。本次激励对象被授予股票的价格仅为6.8 元/股，为目前股价水平的50%。
    3）业绩考核锁定增长下限。有效期为5 年，包括2 年锁定期和3 年解锁期。业绩考核目标：2015 年扣非净利增速和净资产收益率均不低于18%，2016-2017 年扣非净利和净资产收益率均同比保持增长；且此两指标均不低于行业水平的50 分位值；主营收入占营业总收入90%以上。
    4）本激励计划必须满足如下条件后方可实施：草案仍需中国证券监督管理委员会备案无异议，并经股东大会批准。
    ■利益绑定保障管理层动力，业绩兑现是大概率事件。整体来看，在目前行业景气持续底部的背景下，公司推出股权激励方案，充分显示了管理层对公司经营信心，管理层利益绑定后，将利于后续更好地推进公司业务发展。作为湖北省内零售龙头企业，公司区域龙头优势显著，经营一直较为稳健，盈利能力高于行业平均水平；我们认为，公司未来业绩增速达标为大概率事件，提供了业绩保障的安全边际。未来公司有望依托省内龙头地位、优秀管理团队及多业态经营转型，实现优于行业的稳定增长。
    ■投资建议：暂不考虑股权激励费用影响，维持对公司的盈利预测，即预计2014-2016 年净利分别增长39.4%、15.4% 和15.6%, 对应EPS为1.28、1.48 和1.71 元。公司目前估值处于内业较低水平，考虑到其多业态扩张，高比例自有物业及明确成长性，维持6 个月目标价16.62元和买入-A 评级。
    ■风险提示：经济环境持续低迷；新店开业经营低于预期。