上半年国家房地产受政策影响，部份工程项目建设延期，幕墙胶和中空胶产品增增速低于预期。硅烷偶联剂领域由于市场竞争激烈，新产品项目处于调试之中，销售情况同比下降19%。公司主营业务除设备之外，其他产品毛利率水平均有所下降。
    国内知名品牌逐步转为国际知名，品牌战略高谋远虑。公司坚持“走出去”战略，通过开发优质经销商、参加大型国际展会、举办国际技术交流会等方式，提升硅宝品牌的国际知名度，guibao 品牌已逐步受到海外市场的认可和接纳，产品已在印度、迪拜、马来西来、土耳其、南非、伊朗、马尔他等10余个国家和地区实现批量销售。
    工业类用胶领域同比增长80%，细分应用领域精耕细作有收获。公司在环保、汽车、新能源等细分领域精耕细作，工业胶销售较去年同期增长80%。国家对大气污染治理力度加大，公司电力环保用胶增速明显，成为工业用胶领域业绩增长的亮点。汽车胶稳定增长，车灯胶产品已开始在合资品牌上运用，预计会逐步放量。
    制胶专用设备有望成为黑马。公司上半年调整战略方向，从设备制造商转型为设备整体解决方案提供商，并与设备骨干人员共同出资成立专门公司，充分调动员工的积极性和主动性，公司依靠独特的工艺与配方结合的优势，从事设计和制造密封胶生产的专用特种设备，并为国内众多的有机硅密封胶厂家提供技术支持，市场竞争力得到提升，销售业绩较去年同期增长150%。
    业绩预测与估值。预计公司2014-2016 年每股收益分别为0.52 元、0.69 元、0.95 元，对应PE 为23.53 倍、17.66倍、12.89 倍。维持“买入”评级。
    风险提示：房地产大幅下行影响公司建筑胶销售。