坚定转型“定制家”，多元化逐梦“大家居”
    在家具行业整体增速放缓的背景下，索菲亚于今年上半年依然实现了收入业绩的高速增长，高于市场预期。在渠道铺设方面，公司继续向三、四线城市下沉，立足于提升门店单店效率；在产能布局方面，公司继华东、华北、西南生产基地后，又建立华中生产基地，产能布局日臻完善，大大提升了公司产能的天花板，也为子公司未来的业绩增速奠定了基础；在业务拓展方面，公司牵手法国橱柜专家SCHMIDT 推出“司米”橱柜，正式进军橱柜领域，继续布局“大家居”战略。
    盈利预测与投资评级
    我们认为，索菲亚作为定制家具行业的龙头企业，具有较强的抵抗地产周期的能力，并且能够充分受益资金寒冬中的金融因素优势。随着公司销售渠道的进一步下沉、产能桎梏的破除以及大家居战略的持续推进，业绩将保持高速增长。预计公司2014~2016 年EPS 分别为0.78 元、1.03 元和1.29 元，分别对应21.1、16 和12.7 倍PE，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    房地产调控超预期紧缩；橱柜业务进展不达预期；小非解禁的短期压力