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>> 东北证券-豪迈科技(002595)调研报告:关注公司全球轮胎模具市场份额提升-140609
上传日期:   2014/6/10 大小:   647KB
格式:   pdf  共13页 来源:   
评级:   买入 作者:   吴江涛
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    豪迈科技以轮胎模 具专用加工设备起家,公司研发了具备自主知识产权的轮胎模具加工专用电火花成型机床以及数控专用刻字机床等。2002年,公司利用在轮胎模具专用加工设备的优势介入下游轮胎模具制造
    业,并最终成为国内轮胎模具龙头企业,公司目前是全球同行业中少数
    熟练掌握三大加工工艺的轮胎模具提供商。
    轮胎生产企业盈利回升、汽车后市场崛起、汽车市场竞争加剧导致轮胎花纹更换频率加快等因素带动国内轮胎模具市场稳定增长,预计2014年国内轮胎模具市场需求延续去年较快增长势头。
    从近期调研的几家公司情况来看,汽车零部件产能向国内转移的趋势比较明显,特别是来自欧洲市场,轮胎模具产业也不例外。企业层面来看,全球品牌轮胎生产企业自有配套轮胎模具产能以及自给率情况各不相同,但出于成本、市场等因素考虑,降低自主配套比例的趋势和中观层面非常吻合。未来几年公司提升国际品牌轮胎企业的模具供给占有比例值得期待。
    豪迈集团已形成中高档轮胎模具、高端机械制造、压力容器等多业务板块,2013 年12 月公司发布公告拟收购豪迈制造大型燃气轮机零部件加工业务,很大程度标志公司在做强轮胎模具业务同时,拉开了依托集团形成新的增长点的序幕。集团换热器、油气装备业务可圈可点,不排除公司后续依托集团相关业务形成新的增长亮点可能。
    投资评级:预计2014-2016 年EPS 分别为:2.17 元、3.00 元、3.78 元,市盈率分别为:21.91、15.86、12.58,给予“买入”评级。
    投资风险:轮胎行业投资增速低于预期;公司国际化战略推进低于预期等
    
 
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