投资要点：
    工信部发文，2015年1月1日柴油车全面实行国IV。2014年4月23日工业和信息化部发布关于2015年1月1日全面执行柴油车国IV排放标准的通知。
    原定于2010年1月1日全面实行国IV的柴油车，由于种种原因，经历了3次推迟。2014年4月23日，工信部正式发文确认将于2015年1月1日全面停止国三销售，强制执行国IV标准。公告超出市场预期的部分在于原来预期N1类轻微型柴油车的标准有可能再推迟一年，但此次公告显示2015年1月1日将对柴油车全面执行国IV标准，显示环保治理已经成为政府工作的重中之重，对实际执行也将严格监管。
    超出市场预期需要升级的轻微型柴油车超过200万辆规模。总重3.5T以下轻型柴油车包含全部微型卡车和部分轻型卡车。根据我们测算3.5T以下轻微型柴油机需求量超过200万辆规模。
    利好威孚金宁和威孚力达：2015年3.5T以下轻微型柴油机将全部电控化，主要采用电控VE泵+EGR+技术来实现国IV排放的升级，利好威孚威孚金宁和威孚力达。2015年威孚金宁的销售收入将大幅增加，我们预计威孚金宁比原预测业绩增厚近0.2元，同时威孚力达EGR+系统也将有明显增长，比原预测业绩增厚0.06元。
    上调公司2015年业绩为1.51元，上调幅度为11.3%，维持“买入”评级。我们上调公司2014-2016年的EPS分别为1.51、2.26、2.60元，同比分别增长38.6%、50.0%、15.0%。当前股价25.18元，对应2014-2016年PE分别为15.7、10.5、9.1倍，价值明显低估，给予“买入”评价，目标价35-40元。
    风险提示：假国IV盛行、受经济下滑影响卡车销量大幅下降