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>> 海通证券-合肥三洋(600983)13年品牌和渠道拓展顺利,14年业绩高增长基础良好-140326
上传日期:   2014/3/27 大小:   388KB
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评级:   买入(上调) 作者:   陈子仪
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     事件:合肥三洋发布2013 年报。报告期内,公司实现收入53.25 亿元,同比增长32.61%;利润总额4.15 亿元,同比增长19.25%;归属母公司净利润3.63 亿元,同比增长19.46%,对应每股收益0.68 元;扣非后归属母公司净利润3.45 亿元,同比增长20.61%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额6.29 亿元,同比增长67.66%。公司2013 年利润分配预案为拟向全体股东每10 股派发现金股利0.8 元(含税)。 
     受Q4 财务处理和计提充分的影响,收入和净利润增速低于预期。2013 年,公司实现营业收入53.25 亿元,同比增长32.61%;实现归属母公司净利润3.63 亿元,同比增长19.46%。其中Q4 受财务处理和计提充分的影响,营收同比增长14.62%,净利润同比下滑-13.48%,较前三季度增速均明显放缓,致全年业绩低于预期。 
     14年荣事达、帝度品牌业务收入有望继续高增长。2013 年,公司洗衣机、冰箱的收入分别同比增长18.68%、221.86%。其中,荣事达和帝度品牌分别自13Q2 和12Q4 开始推广,预计13 年收入均超过7 亿元,随着品牌推广以及销售网点拓展,预计14 年荣事达品牌、帝度冰箱的收入仍有望保持高速增长。此外,13 年公司微波炉和电机等业务收入分别实现了50.70%和89.13%的较快增长。 
 
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