公司深化“二次创 业”，业绩重回快速发展上升通道。经历了 2011-2012 年的相对低迷期后，公司在2013 年把握行业发展契机，打了个漂亮的翻身仗。公司2013 年实现营业收入13.53 亿，同比增长103.82%； 实现营业利润1.41 亿，同比增长65.34%；实现净利润1.18 亿，同比增长47.27%，利润增长低于收入增长主要是综合毛利率有所下降。 
    下游行业看，电力、铁路、轨交均有趋势性向好，公司在电力系统内市场的快速攻克尤其抢眼。公司作为户外像是变电站的领先生产厂家，早期下游市场主要靠铁路行业拉动，在2011 年高铁动车事故后， 公司花大力气培育电力系统内市场实现战略重心转移，已迎来超常规发展。从外部市场环境看，2013 年铁路建设有回暖，各城市地铁建设如火如荼，电力配电市场集中招标范围扩大，35kV 箱变已被国网纳入总部集中招标范围。2013 年公司（不含子公司）中标总额达16.5 亿， 同比增长60.82%，其中电力和铁路行业的订单分别占53%和36%。 
    以分散式集团化商业模式，用资本市场手段积极寻找产业整合机会。公司在2013 年加快了资本市场运作，共新增参股、控股子公司6 家， 其中，特锐德高压、乐山-拉得、山西晋能电力、特锐德电气（青岛） 这4 家为新增合并报表子公司，新增参股子公司陕西晋缘电力化学清洗中心核算其投资收益。公司的收购兼并有利于整合目前市场分散的配电行业，同时也扩大了自身业务范围、整体规模和竞争实力。 
     公司内生和外延式并重，2014 年的经营发展依然值得期待。2014 年是公司成立10 周年，公司制定销售目标为市场中标额21 亿，同比增长27%，公司同时预告一季度净利润增长61-88%。2014 年是配电网建设投资的高峰年，也为公司在电网系统内市场的发展奠定了基础。 
    盈利预测与投资建议：预测公司2014-2016 年实现营业收入增长分别为45%、30%、25%，对应EPS 分别为0.91、1.26、1.62 元，对应当前股价市盈率为26、19、15 倍，给予"谨慎推荐"评级。