中集集团前3 季度实现营业收入41,189 百万元，同比增长1.2%；归属于母公司股东的净利润为977 百万元，同比减少38.3%，EPS 为0.37 元。其中， 3 季度单季实现营业收入12,604 百万元，同比减少5.5%；归属于母公司股东的净利润为425 百万元，同比减少34.7%，EPS 为0.16 元。
    集装箱处于底部：前3 季度，公司集装箱业务实现收入16,709 百万元，同比减少21.9%；累计销量同比减少7.5%，其中，3 季度单季同比减少32.6%。考虑到当前干货箱仅为$2100-2200/TEU 的报价和6-7 万TEU 的月产量， 应仅为微利水平。
    集装箱量价的改善，有待全球经济和集运的回暖。  能化业务增长迅猛：受益于中国对清洁能源需求的快速增长，公司的能源化工业务前3 季度实现营业收入8,589 百万元，同比增长27.3%，较上半年23.1%的增速进一步加快。目前，国内的天然气装备处于需求快速增长的过程，而公司张家港、石家庄、蚌埠等新厂房和生产线陆续投入运营。 
   海洋工程项目进展良好：前3 季度，公司的海工业务实现营业收入2,111 百万元，同比增长52.5%。公司手持海工订单约30 亿美元，包括半潜式钻井平台4 座，报告期内项目进展顺利，"兴旺号"实现上下船体成功合拢。  前海土地开发方案洽谈中：公司与深圳市及前海管理局就其在前海拥有的52 万平方米地块的未来开发进行了沟通，并成立了工作组，我们预计其"工转商"及整体开发方案将在2014 年初出炉。
    盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015 年分别实现营业收入58,082、66,649 和74,977 百万元，EPS 分别为0.519、0.749 和0.937 元。基于公司集装箱业务已在底部企稳，海工业务盈利在望，参考可比公司估值水平，我们继续给予公司"买入"的投资评级，合理价值为15.00 元。
    风险提示：全球经济复苏乏力导致集装箱需求低迷风险；海工项目进度低于预期的风险；深圳前海地块未来进行商业开发的获益程度具有不确定性。