前三季度EPS 1.19元，超出我们之前预期（1.13元）。公司前三季度实现收入203亿元，同比增长24%；净利润53.6亿元，同比增长40%。Q3实现收入76亿元（YoY+25%，QoQ+9%），净利润21.8亿元（YoY+52%，QoQ+10%），对应EPS 0.48元，超出我们之前预期（0.42元）。
     Q3毛利率上升幅度再次超预期，距离上轮景气高点仍有空间。Q3毛利率为37%，环比和同比分别上升2和5个百分点，上轮景气高点为09Q3的48%；管理费用率和财务费用率均维持在2%左右；净利润率为29%，同比上升5个百分点，上轮景气高点为08Q3的41%。
     我们认为推动Q3毛利率环比上升的主要因素有：行业景气向上，同时高端设备投产促进钻井板块结构优化。1.2013H1投产的装备作业饱满，Q3半潜式作业天数占自升式和半潜式总量的25%（环比持平），日历天使用率环比上升1个百分点达到97%；2.据Riglogix统计，Q3国际4000+英尺半潜式日费率上升1万美元/天达44万美元/天，再创历史新高，300+英尺自升式使用率上升3个百分点至86%，日费率小幅提升1%至16万美元/天。
     董事会大幅上调2013年资本支出预算，未来产能继续快速扩张。年初资本预算为40-50亿元，10月25日董事会上调至70-80亿元。2012年8月30日发行10亿美元债券以来，公司已购买半潜式平台NH8和NH9、2座自升式平台，新租用NH7及“勘探二号”。公司账面货币资金尚有96亿元，看好未来新设备增加势头，预计设备结构将进一步优化。