◎事项：
    10月12日，中海油服公告，下属子公司COM与挪威国家石油公司（“Statoil”）对钻井平台COSL Innovator和COSL Promoter在安装第三方设备期间发生的待命费存在争议，已通过诉讼代理人，对其提起诉讼。COM主张Statoil 应支付金额约合9.12亿人民币。
    ◎主要观点：
    争议金额尚未确认收入，实为“或有利好”。COM主张Statoil 应支付的待命费属于两钻井平台实施钻井作业前的事项。作业前，由于客户需将第三方设备装至船上，因此，COSL Innovator和COSL Promoter均出现了不同程度的延期交付。按照国际惯例，待命费率一般是日费率的一定百分比，但关于待命期间的工作量/天数双方存在分歧。
    由于此笔待命费尚未计入公司前期的收入，因此，预计公司不会对收入计提坏账准备或拨备。相反地，待诉讼判决后，公司若能如期获得设备待命费，还将有助于增加额外的收入。当然，由于当前还无法预计诉讼的最终结果和结案时间，上述额外收入的金额和获取时间尚无法确定。
    “长期合同+费率优势”夯实公司与挪威国油间的合作。截至当前，公司旗下三个半潜式平台COSL Pioneer（2011/8投产）、COSL Innovator（2012/11投产）和COSL Promoter（2013/4投产）均在执行与挪威国油的钻井服务合同。这些钻井服务合同的年限均在5~8年间。而且据了解，合同日费率显著优于当前市价。我们认为“长期合同+费率优势”足以保障公司与挪威国油之间的合作，诉讼仅仅是解决争议的一种常规途径。
    钻井等装备持续扩充，坚定看好公司成长。今年以来，公司钻井等装备规模持续扩张。COSL Promoter、NH7号、勘探2号已为上半年贡献不俗业绩。8月公司又新购置1台二手半潜式平台（NH9号）和2台自升式平台（COSL Hunter和COSL Gift），有望自2014年初集中贡献业绩。钻井主业表现活跃带动油技等相关业务发展，中海油开放近海区块等催化剂不断，公司前景向好。
    盈利预测。我们预计，公司2013~2015年的每股盈利分别为1.28元、1.55元和1.83元，对应PE15.45/12.76/10.81倍，维持“买入”评级。