公司公布 3 季报：精神类产品受行业因素影响，工业3 季度整体增速有所放缓，同比增长15%左右，3 季度净利润增长19%略有放缓。麻醉类产品保持稳定增长。
    新产品逐步上量以及储备品种逐步获批，预计公司后续仍可保持较快增长。小幅下调13 年利润增速至25%（原33%），维持14～15 年31%、29%的增速。
     3 季度增速有所放缓：3 季度分别实现收入、净利润5.71 亿元和4699 万元，同比分别增长11.4%和19.3%，实现EPS 0.14 元，3 季度受行业因素影响，工业增速，特别是神经类产品，有所放缓，是利润增速放缓的主要原因。
     前 3 季度来看：前3 季度分别实现收入、净利润16.5 亿元和1.46 亿元，同比分别增长11.7%和25.4%，实现EPS 0.44 元，每股经营净现金0.29 元。工业收入远高于商业，毛利率同比提升2.5 个百分点，营业费率同比也有所提升。
     医药工业前 3 季度收入增长接近20%，3 季度有所放缓：麻醉类增速并未受到影响，前3 季度收入同比增长约20%，其中主要产品力月西、福尔力、氟马西尼同比增长约13%、30%和20%；精神类前3 季度整体增长不到20%，较上半年有所放缓（24%），其中利培酮受降价影响，但利培酮分散片有快速增长，整体利培酮同比增长不到15%，2 季度增速放缓，二线品种齐拉西酮、一舒增长约40%、25%。3 季度工业增速预计约为15%，较上半年的24%有所放缓。
     新储备品种逐步发力：近1～2 年新上市品种如麻醉类的右美托米啶、芬太尼、丙泊酚预计实现收入超过1000 万元、500 万元和近500 万元，神经类的利培酮分散片剂型也有较高增长（3000～4000 万元）。
     细分市场高成长，新批品种迅速成长，储备品种丰富：国家加大基层医疗投入，同时医保覆盖范围、力度提升，未来麻醉手术量将保持较快增长。新产品右美托米啶、芬太尼、丙泊酚等新产品已经开始上市销售，13 年有望过千万；度洛西汀有望成为过亿品种；储备品种瑞芬太尼、埃他卡林、普瑞巴林、阿立哌唑等储备产品也将陆续获批。
     小幅下调 13 年业绩：下调13 年利润增速至25%（原33%），维持14～15年31%和29%的利润增速，实现EPS 0.51 元、0.7 元和0.9 元。当前股价对应13 年预测PE 51 倍，估值不低，但公司所属中枢神经系统用药市场空间大、进入壁垒高，随着重磅储备品陆续获批，收入和利润都将出现台阶式增长，维持 “强烈推荐-A”评级。
     主要风险是新产品的获批低于预期以及基本药物招标出现极端政策。