核心观点：
    公司公告：前三季度收入增长11.75%，净利润增长25.41%
    公司前三季度实现营业收入16.5 亿元，同比增长11.75%；实现净利润1.46 亿元，同比增长25.41%；实现EPS 0.44 元。其中公司第三季度单季度收入5.71 亿元，同比增长11.44%；实现净利润4699 万元，同比增长19.3%；实现EPS 0.14 元。受医药行业打击商业贿赂等影响，公司业绩略低于预期。
    主要品种表现平稳
    公司三大主力品种力月西注射剂（咪达唑仑）、福尔利注射剂（依托咪酯）和利培酮表现相对稳定：力月西去年收入已超过2 亿，今年有望实现18%左右的增速；福尔利去年收入已超过1 亿，今年有望实现约30%的增长；利培酮价格有一定压力，但公司有口崩片剂型优势，全年仍有望实现约10-15%左右的增长。其他主要品种方面，精神分裂症重磅药物齐拉西酮全年有望实现收入8 千万，同比增长35-40%；抗焦虑症重磅药物丁螺环酮全年有望实现5 千万以上收入，同比增长30%以上。
    阿立哌唑明年一季度有望获批，瑞芬太尼明年二三季度有望获批公司抗精神分裂症重磅药物阿立哌唑有望在明年一季度获批，原研厂商大冢制药年销售额已过40 亿美元。麻醉镇痛类重磅品种瑞芬太尼有望在明年二三季度获批。
    看好已有产品的二次开发和新产品的销售推广，维持“买入”评级我们预计 2013-2015 年EPS 分别为0.55/0.73/1.01 元，目前股价对应市盈率分别为50/38/27 倍。看好公司分享精麻类药物蓝海市场快速增长的利润，维持“买入”评级。