我们的观点： 
    医药工业经营状况的简要分析及前景预测。报告期内公司实现营业收入107,902.26万元，同比增长11.91%；利润总额11,544.38万元，同比增长28.29%；归属于上市公司股东的净利润9,874.59万元，同比增长28.54%。在整个营业收入构成中，制药工业实现营业收入53,485.81万元,同比增长24.24%。其中麻醉类、精神类和神经类业务的收入分别是23,499.53、18,887.31和1,587.22万元,同比分别增长了20.51%、23.93%和7.61%。麻醉药：行业增速近两年由22%下降到20%左右，公司的麻醉药业务的增长率一直高出行业2-3个百分点，上半年有所放缓，基本上与行业持平，主打产品咪达唑仑（力月西）的收入增速22%，依托咪酯（福尔利）的销售增速在30%左右，独家的脂肪乳剂剂型保证了产品的快速增长。今年是招标大年，由于各省医药招标的时间集中在下半年，公司近两年获批的右美托咪定、异丙酚和芬太尼等上半年并没有充分的释放业绩，从最近的招标状况来看，各个产品的招标进展比较顺利，右美托咪定已中标5-6个省份。公司可能会于明年获得瑞芬太尼制剂的批文，彼时，公司的麻醉药产品线将进一步完善，保证了其长期增长的动力。精神药：由于疾病的界定标准比较模糊以及重视程度不够，我国的精神性疾病患者一直处于半显性状态，非充分就医的状况比较明显，因此整个行业具备高速增长的潜力。以国内外麻醉药和精神药的市场规模比来看，国外的麻醉药和精神药的市场规模比为1：2，国内的比例为2:1。
    尽管没有新增品种带来的新增销售收入，恩华药业上半年精神药物的收入增速依然反超麻醉药业务。利培酮受降价和市场竞争的影响（国内市场中有十几家公司销售利培酮，市场竞争比较充分，近几年利培酮片剂的价格累计下降了50%左右），收入增速在16%左右。