■事件：董事会审议通过了投资建设吉林欧亚城市综合体商业和住宅部分的议案，以及内蒙古乌兰浩特欧亚购物中心投资建设议案。两个项目体量分别达82 万平米和9.5 万平米，合计投资总额达35 亿元。
    ■点评：
    吉林城市综合体将彻底巩固公司在吉林市商业地位。该项目是在吉林市的第三个门店，也是继欧亚卖场之后又一超大体量的商业项目。商业部分体量为47.7 万平米，预计培育成熟后收入规模可达10 亿元以上，此项目协同另外两个百货项目将一举占领吉林市商业最高点。住宅规模34.5 万平米，分两期建设。总体来看，该项目总投资31.2 亿元，部分商业配套及住宅销售可回笼资金在25.7 亿元左右。该项目将作为公司可复制的综合体项目“试验田”。
    内蒙古两个项目齐发力，对公司的战略发展意义越发突出。该项目由商业和住宅组成，此次披露的是商业的具体规划，拟投资3.87亿元，建设9.5 万平米的购物中心。预计该商业项目培育期需要3 年或以上，成熟后收入规模可达5 亿元左右，净利约2，000 万元。公司在内蒙古通辽还有一个储备项目，两个项目齐发力，如果发展顺利，将带动公司在内蒙古的进一步扩张。
    正处“三星”战略快速推进期。已战略性完成吉林省内全覆盖，省外已进入四省一市。2013-2015 年将是新一轮的快速发展期。
    ■投资建议：维持2013-2015 年的盈利预测，预计净利增长分别为24.3%、25.0%和31.8%，对应EPS 为1.58、1.97 和2.60 元。其中房地产业务每年贡献EPS 为0.23、0.28 和0.38 元。给予公司13 年商业17倍PE，房地产10 倍PE，目标价25.23 元，维持增持-A 评级。