>> 光大证券-喜临门(603008)新品订货会超预期,维持“买入“评级-130902
| 上传日期: |
2013/9/2 |
大小: |
600KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
|
| 评级: |
买入 |
作者: |
姜浩 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
|
|
事件: 喜临门2013 年8 月20-29 日,分别召开了三场全国新品订货会。来自全国各地的喜临门加盟商、公司高管代表、营销系统相关人员出席了本次会议。 本次订货会共三场次,分别是8 月20 日的合肥华中订货会、8 月27 日的济南华北订货会以及8 月29 日的绍兴华东订货会。本次新品订货会总共发布了21 款新品,其中喜临门10 款,法诗曼11 款。此次发布的新品采用行业领先的技术和工艺,将逐步替代公司现有的国内线下门店产品。 根据2013 年8 月30 日公司关于本次订货会订单情况的最终统计结果确认,公司本次预订情况良好,订单金额累计为16,483 万元。 本次订货会推出的新产品市场反映良好,订货额超过预期,预计对公司业绩将产生积极影响。 点评: 本次订货会在公司历史上属首次,公司举办订货会主要目的是为推广新品,从订单情况看,经销商对公司新品的推出十分认可,证明公司在产品研发方面具备不俗的竞争力,也令我们对公司未来市场份额的提升持乐观展望。 下半年公司门店中70%的位臵将摆放新品,新品毛利率较现有产品高10-15 个百分点,预计新品推出对今年下半年和未来的盈利将产生积极影响。公司现有产品的销售净利率为12%左右,我们以20%的销售净利率计, 预计此次订单将贡献3296 万净利润。 上调盈利预测,维持"买入"评级: 我们将公司2013、2014 年净利润上调至0.44 元、0.58 元,当前股价对应PE 为17 倍、13 倍,维持"买入"评级。 风险提示:小非减持、费用上升。
|
|