公司披露2013年半年报。公司上半年收入138.85亿元，同比增7.66%；营业利润2.44亿元，同比降15.73%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比下滑11.22%；扣非后归属于净利润1.58亿元，同比下滑16.99%；基本EPS0.21元，扣非后EPS0.17元，扣非后业绩占我们此前预测的扣非全年业绩的52%，基本符合预期。
    盈利预测与投资建议。我们认为，公司核心资源在于覆盖全国、重置成本高昂的仓储网络，核心价值来源于仓储"服务"，即基于仓储功能的各类增值服务，社会对于这类服务的需求数倍于仓库管理本身。公司长期增长将主要依托于仓储"服务"规模的进一步延伸和扩张、仓储物流品类的转型（提升消费品、生活资料等比重）以及实施中的物流地产项目。老牌仓储企业面临以转型促增长的压力。
    预计2013至2015年公司业绩增速分别为-4.04%、22.87%、26.23%，对应各年EPS为0.42元、0.51元、0.64元。8月29日收盘价（10.11元/股）对应2013、2014年动态PE为24.4倍、19.8倍，给予2014年20倍PE估值，合理估值为10.20元/股，维持"增持"评级。