事件追踪：  
    公司公布2013年半年报。公司2013年上半年营业收入为5.11亿元，较上年同期上涨5.29%；归属于母公司所有者的净利润为6033.77万元，较上年同期增长34.18%；基本每股收益为0.29元，较上年同期增长34.18%。归属于母公司净资产为14.07亿元，较上年同期增长3.68%。本期每10股派发现金红利0.50元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本。公司预计1-9月归属上市公司净利润上涨20%-50%。   
    事件分析：  
    公司下游需求良好，毛利大幅提升。上半年，公司主营产品电解电容器市场需求稳定，重点客户配套比重提高，通过巩固和发展优良客户，公司技术和品牌优势彰显，全产业链竞争态势即将形成，应对市场变化和抗风险能力进一步增强。上半年公司净利润增长远超营收增长，主要有三大因素构成：一是产品结构的调整即工业类电容器的比重继续提高，二是化成箔因电价下调致使成本大幅下降盈利大增，三是电容器成本的下降大于销售降价。上半年公司毛利率达23.63%，较上年同期的19.88%提升3.75个百分点，毛利率大幅提升。  
    工业电容需求旺盛，盈利能力显著提升。上半年，公司工业用电解电容器竞争优势显现，技术和市场的整合能力进一步提升。2 季度工业电容需求逐步转旺，且工业类电容盈利能力较高。分产品看，公司电容器及化成箔业务毛利分别较上年提升18.52%和49.12%，使公司盈利能力显著增强，且公司继续加大研发和产业整合，下半年公司产品结构和市场结构有望进一步优化，电容器产业链中化成箔产品的管控和盈利能力仍将提升，公司产品需求前景值得看好。   
    盈利预测与投资建议：  
    盈利预测及投资建议。公司已逐步形成铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大产品群。此前受厂区电价制约影响，公司产品盈利能力较弱。2季度随着下游需求的打开和生产成本的下降，公司毛利大幅提升，我们预计三季度行业需求和产能利用情况仍会维持较高水平，并且随着中国厂商产品质量及产能规模的不断提升，原本日本厂商所把控的高端电容器件行业格局开始松动，公司作为国内电容器龙头存在广阔的进口替代空间，我们维持对公司"增持"投资评级。   
    投资风险：
    日元贬值带来的竞争风险