投资要点
    盈利能力提升驱动业绩成长
    上半年，公司实现营业收入5.11亿元，同比增长5.29%，归属于上市公司股东的净利润6034万元，同比增长34.18％。公司业绩增长原因是盈利能力提升，一是产品结构的调整即工业类电容器的比重继续提高，二是化成箔因电价下调致使成本大幅下降盈利大增，三是电容器成本的下降大于销售降价。
    毛利率大幅提升
    公司上半年电容器毛利率24.64%，较上年同期增长3.85 个百分点，化成箔产品毛利率14.64%，较上年同期增长4.82 个百分点，公司产品毛利率提升主要是产品结构调整以及原材料价格下降。
    前三季净利润增长20%-50%
    公司预计前三季度净利润增长20%-50%，业绩增长主要原因是公司预计三季度将延续二季度的市场需求和产能利用情况，工业类电容器市场需求仍然良好。我们认为，三季度是电子行业传统旺季，因此，我们预计公司前三季度净利润成长区间大概率落在35%-50%.
    新产品研发有条不紊
    公司积极开发新型电容器产品，快速充放电电容器、超高压电容器耐大纹波电流电容器等产品技术性能逐步达到产业化应用性能指标。而新产品薄膜电容器客户认证取得进展，进入批量化生产阶段。中长期看，公司将形成铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群的多个新增长点。
    盈利预测及估值
    预计公司2013-2015 年营业收入12.83、16.73、21.91 亿元，同比增速32.95%、30.39%、30.96%，净利润136、182、238 百万元，同比增速39.82%、33.53%、30.76%，EPS0.66、0.88、1.15 元，PE30、22、17 倍，我们认为，行业景气逐步提升，同时公司原材料成本大幅下降带来盈利能力提升，维持“买入”投资评级。