事件： 
    上海机场公布2013年中报。营业收入24.7亿元，同比增长8.68％，营业成本同比13.7亿元，同比下降2.49%，实现归属上市公司净利润8.93亿元，同比增长18.3％，每股收益0.46元，公司业绩完全符合我们的预期。
    点评： 
    业绩分析： 整体来看，公司上半年营业收入同比增长源于非航收入同比增加以及内航外线并轨自2季度开始体现；营业成本同比下降由于地服公司剥离后成本较去年同期减少所致。分项来看， 1）航空性收入同比较快增长主要受益于内航外线的并轨和国际航线的较快增长。公司上半年需求增速出现明显下滑，旅客吞吐量同比仅增长3.6%，起降架次仅同比增长1.3%，而货邮吞吐量同比下降3.1%，在流量低增长的情况下，公司上半年航空收入同比增长19.9%，航空业务收入保持较快增长的主要原因一是2季度起收费并轨，但如果把收费并轨剔除掉，我们发现航空业务收入增速仍超过10%，仍然明显高于旅客吞吐增速，所以我们认为另外一个原因在于公司国际航线保持相对较快增长，上半年国际航线旅客量的同比增速达到7%左右，明显高于国内航线；第三个因素可能和外航外线的增值税不再收取而直接并入收入有关。