1．事件 
    上海机场公布2013年7月份运营数据。 
    2．我们的分析与判断 
    7月份浦东机场国内航线恢复小幅正增长，国际航线起降架次以及旅客吞吐量增速继续明显回升，货邮吞吐量仍然未见明显起色。 
    （一）国内航线起降架次恢复小幅正增长 2013年7月份，上海浦东机场共实现起降架次33079架次，同比增长1.92%，其中国内航线实现起降架次17929架次，同比增长0.53%，国内航线起降架次在连续三个月同比下滑后恢复小幅正增长；国际航线实现起降架次12033架次，同比增长5.45%，地区航线实现起降架次2894架次，同比增长0.49%。 
    （二）国际航线旅客吞吐量同比增速继续回升 2013年7月份，上海浦东机场共实现旅客吞吐量438.11万人，同比增长3.7%，其中国内航线实现旅客吞吐量219.95万人，同比增长0.33%，国内航线旅客吞吐量也在连续三个月同比下滑之后恢复小幅正增长；国际航线实现旅客吞吐量171.36万人，同比增长9.2%，国际航线旅客吞吐量同比增速在6月份同比增速明显回升下继续持续提升；地区航线实现旅客吞吐量46.80万人，同比增长0.99%，地区航线旅客吞吐量连续两个月同比正增长。 
    （三）货邮吞吐量仍未见明显起色 2013年7月份，上海浦东机场共实现货邮吞吐量24.38万吨，同比下滑3.83%，同比下滑幅度较6月份略有扩大，其中国内航线实现货邮吞吐量2.67万吨，同比下滑5.99%；国际航线实现货邮吞吐量18.83万吨，同比下降3.34%；地区航线实现货邮吞吐量2.88万吨，同比下降4.95%，货邮吞吐量仍未见起色。 
    3．投资建议 
    维持2013年至2015年1.02元/股、1.17元/股、1.29元/股的盈利预测，对应2013年至2015年动态PE分别为12.32倍、10.74倍、9.74倍，虽国内航线持续低于预期，但在今明两年在机场收费制度调整的积极影响下业绩依然能够保持较快的增长，同时2015年上海迪斯尼的开园预计能够给上海两场带来比较明显的需求增量，同时存在资产整合预期，维持"推荐"的投资评级。 
    4．风险提示：国内航线长时间低迷，偶然因素导致需求下滑。