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>> 德邦证券-华兰生物(002007)王者终将归来-130828
上传日期:   2013/8/28 大小:   415KB
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评级:   -- 作者:   郑一宁
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 投资要点: 
    公司正在越过谷底,暖意阵阵:公司一直是国内血液制品的龙头企业,公司在2011年公司贵州浆站被关闭,使得公司2011,2012年业绩出现下滑。公司对于这个"人为灾害"积极应对,目前正在逐步走出困境。   
    公司已经披露的中报显示2013年上半年公司实现销售收入5.1 亿元,同比增加15.38%;归属于上市公司股东的净利 润 23,099.62 万元、较上年同期增长 32.28%。其中血液制品实现销售收入4.76亿,较上年同期增长 44.22%。其中母公司收入 3 亿,净利润率达到 57%,增长了14%。重庆子公司收入 1.23亿,净利润 0.55 亿,净利润率达到 45%。公司中报血液制品的情况预示着公司正在逐步摆脱2011年浆站被关闭的阴影,渐渐步入正轨。  
    浆站是血液制品公司的生命线,公司正在积极开拓浆站:浆站对于血液制品公司来说至关重要,公司重庆石柱采浆站2月份开始采浆,河南长垣浆站7月18日已经收到河南省卫生厅颁发的长垣单采血浆站《单采血浆许可证》,可正式采浆。公司在浆站的开拓上还将不遗余力的进行。   公司的疫苗业务可能会拖累今年业绩:公司中报披露,疫苗业务实现销售收入2700万,较上年同期下降 74.37%,主要原因为 2012 年上半年公司控股子公司甲确认营业收入 1.06 亿元。公司疫苗产品主要是流脑,乙肝等疫苗,这些疫苗竞争环境比较恶劣,下半年是流脑疫苗销售旺季,有可能促进公司疫苗销售,但是形势不容乐观。   
    公司正在积极从血液制品领域进入单抗等领域:公司已经成立了单抗子公司,进军单抗领域。如果公司能顺利切入单抗领域,将会摆脱受浆源(原材料)限制的境地。公司做单抗的规则和其他公司有所不同,公司将会引进成熟的单抗品种而不会自主进行研发,这将大大缩短公司单抗产品的上市时间。  
 
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