洋河上半年收入净利润同比分别增长1.1%和3.5%，符合预期。公司上半年实现销售收入94.10 亿元，净利润32.85 亿元，同比分别增长1.1%、3.5%，EPS3.04元，与我们在7 月报中做出的收入净利分别增长2%、1%的预测基本一致。其中单2 季度收入净利分别为30.88 亿元和9.28 亿元，分别同比增长-7.8%和-3.5%。
    继续苦练内功，营业和管理费用率持续下降。今年白酒行业整体景气度下降，公司抓住机会苦练内功，强化基础管理、人才培养，提高执行力，进一步降低企业运营成本，提升公司整体效能。上半年营业费用率下降2.1 个百分点、管理费用率也略有下降，在毛利率下降0.8 个百分点的情况下仍然实现了利润的增长。
    预收账款继续减少，压力仍大，江苏周边大本营比较稳固。洋河二季度预收账款进一步减少，从1 季度末的4.88 亿元减至2.41 亿元，比去年同期的6.72 亿元减少64.1%，动销情况没有好转，经销商打款意愿仍然不强。分地区看，省内实现收入61.29 亿元，同比增长2.6%，省外实现收入30.80 亿元，同比增长-5%，江苏周边的山东、安徽、浙江、甘肃等省份同比均有增长，降幅较大的省份主要是北京、广东、江西、广西等省份，江苏周边大本营市场比较稳固。