洋河股份2013 年上半年实现营业收入94.10 亿元，同比增长1.08%,实现营业利润44.14 亿元，同比增长4.97%；实现归属于母公司净利润32.85 亿元，同比增长3.50%， 实现每股收益3.04 元，同比增长3.50%，其中公司2 季度单季度的收入和净利润分别为30.88 亿元和9.28 亿元，分别同比下降8%和3%，增速较1 季度下降，公司的业绩增速略低于我们和市场之前的预期。  白酒行业调整导致公司中高价位白酒销量下降导致公司白酒收入首次出现下降；葡萄酒业务开始实现收入。公司今年上半年白酒收入为90.36 亿元，同比下降1.97%，这是公司自2005 年以来首次出现白酒收入的下降，我们认为主要原因还是去年底以来的三公限酒的政策所带来的白酒行业的整体调整也影响到公司中高价位白酒的销售量，自1 季度以来公司的梦之蓝系列、天之蓝系列的销售均出现下降，特别是中高档酒占比较大的省外市场的总收入下降了4.95%，而省内市场仍增长2.55%。公司面对行业调整也对其产品线和销售渠道进行了调整，推出中低价位新品，但调整需要一定的过程，预计3、4 季度公司白酒销售较上半年会有所回暖。公司自去年下半年开始筹划进军葡萄酒行业，在今年上半年推出两个系列产品，并实现收入1.74 亿元，实现公司计划，但目前贡献的收入占公司总体收入的比重仍较小。