2013 年上半年，卧龙电气(600580.CH/人民币6.41, 买入)实现营业收入13.98 亿元，同比增长11.41%；营业利润6,090 万元，同比增长43.14%；归属于上市公司股东净利润8,916 万元，同比增长143.83%，扣非净利润增长31.73%。公司业绩符合预期。公司业绩符合预期，我们维持买入评级。
    结论：公司延续了2012 年以来的主动“瘦身”战略，进行了订单、客户优化，对电机主营业务产生了一定影响；目前该轮收缩已基本完成，电机与控制业务后续发展会相对更健康、可持续；变压器、电池业务有所恢复，特别是竞争力较强的铁路、轨道交通变压器业务。
    公司处于转型时期，产品、市场都处于转型调整阶段，ATB 在北美、中国等新市场开拓初见效果，未来ATB 专用电机市场拓展、公司电机与控制业务是重中之重。
    综合来看，公司经营情况持续好转，ATB 市场拓展、电机与控制业务扩张将在明年带来较强的增量。