结论与建议：
    爱尔眼科2013 年1H 实现收入9.0 亿（YOY+21%），实现净利润1.02亿（YOY+11%），EPS 为0.24，扣非后实现净利润1.05 亿（YOY+15%）。
    预计2013/2014 年公司实现净利润2.32 亿元（YOY+27%）/3.02 亿元（YOY+30%）, EPS 分别为0.54 元/0.70 元，对应PE 分别为52 倍/40 倍，给予”长线买入”投资建议。
    2013 年1H 业绩：爱尔眼科2013 年1H 实现收入9.0 亿（YOY+21%），实现净利润1.02 亿（YOY+11%），EPS 为0.24，扣非后实现净利润1.05亿（YOY+15%），符合预期。2013 年2Q 实现收入4.88 亿（YOY+26%），实现净利润0.53 亿（YOY+21%）。
    准分子手术增长21%，已逐步恢复：2013 年1H，公司门诊量达93.8 万人次，同比增长6.24%；手术量10.3 万例，同比增长15.35%。准分子镭射治疗近视手术实现收入2.5 亿元，较上年同期增长21.10％（2012 年仅增长2%）。随着消费者对负面心理影响的逐步消化，公司2013 以来已逐步恢复，预计2013 年镭射手术增速在 25%左右，重回高增长轨道。
    白内障手术实现收入1.7 亿元，较上年同期增长12%，高毛利手术占比提高，毛利较上年同期增长27%；眼前后段手术实现收入1.1 亿元，较上年同期增长24%；眼检查治疗收入1.2 亿元，较上年同期增长25％；视光服务实现收入1.5 亿元，比上年同期增长32％。
    外延扩张：报告期内，公司继续推进网路布局，用自有资金新建了咸宁爱尔眼科医院、收购了成都康桥眼科医院49%的股权，成功竞拍宁波光明眼病医院100%的股权，公司子公司成都爱尔收购了成都麦格100%的股权。至目前，公司已营业的医院网点达48 家，连锁医院网路覆盖了全国23 个省（直辖市），进一步提升了公司市场占有率。
    管道下沉，新模式探索：2013 年7 月，首家国际标准眼视光门诊部正式开业。社区视光门诊部是爱尔眼科管道下沉的一种新模式探索，致力于社区基本眼保健工作，提供基本眼健康诊查、青少年近视防控、医学验光配镜、双眼视功能检查及训练等眼保健服务。可以将简单眼病截留在社区，将复杂眼病患者往高一级别的爱尔医院输送转诊，覆盖更多的社区患者，扩大公司的视光业务规模。
    盈利预计：爱尔眼科医是中国最大规模的眼科医疗机构，行业为政策鼓励与支持的领域，公司经营管理能力和网路覆盖平台优异，外延复制性强，看好长期业绩发展。预计2013/2014 年公司实现净利润2.32 亿元（YOY+27%）/3.02 亿元（YOY+30%）, EPS 分别为0.54 元/0.70 元，对应PE 分别为52 倍/40 倍，给予”长线买入”投资建议。目标价31.00元（对应2014 PEX45）。