智能手机电池订单持续放量，公司整体业绩高速成长
    手机数码类锂离子电池模组同比增长158%，驱动整体业绩高速增长。单季度数据看，公司单季度营业收入4.72 亿元，同比增长99.1%；归属于母公司所有者的净利润2465.13 万元，同比增长13.68%。今年上半年，智能手机市场保持快速成长，公司手机数码类锂离子电池模组同比增长迅速（销售收入同比增长158.16%）。
    智能手机电池方面，客户订单持续放量，保证业绩高速成长。
    公司目前已经成为联想、华为、中兴、小米、步步高、OPPO等客户的主要供应商。我们认为，公司优质的客户资源将成为公司持续高成长的保证。
    笔记本、平板电脑电池的销售收入快速增长，动力锂电池为公司业绩成长带来弹性空间。1）笔记本、平板电脑类锂离子电池模组方面，国际客户保持合作，国内部分客户（如联想、神舟等）订单实现了较快增长；2）动力类锂离子电池模组方面，公司客户结构、产品结构持续优化，目前已经和国内部分厂家进行了实验合作。我们看好公司动力锂电池相关产品的产品为公司业绩带来成长空间。公司综合毛利率15.6%，期间费用率水平大幅下降公司综合毛利率同比有所下降，我们预计下半年有望逐步回升。
    2013 年上半年，公司的综合毛利率为15.61%（同比下降4.72 个百分点）；单季度的综合毛利率为15.97%（环比上升0.86 个百分点）。
    期间费用率同比大幅下降，我们认为，公司下半年仍将保持较低的期间费用率水平。报告期内，公司的期间费用率为11.41%,同比下降3.17 个百分点；单季度期间费用率为10.61%，同比下降4.74个百分点。消费电子的旺季正在到来，我们预计，公司下半年仍将保持较低的期间费用率。
    . 我们看好公司在动力锂电池和储能电池领域的广阔发展前景我们预计，公司智能手机电池订单将继续保持高成长，动力电池和储能电池产品将为公司长期成长带来想象空间。（1）电动汽车BMS 方面，公司目前已研发并拥有了18650 及磷酸铁锂两种解决方案，已经与国内部分整车厂商进行了实验性产品合作。我们期待国内电动汽车政策逐步明朗，从而开启公司相关产品的订单增长；（2）储能电池方面，今年上半年，公司“分布式光伏锂电池储能系统产业化项目”列入深圳市战略性新兴产业发展专项资金扶持项目。上述分布式锂电池光伏储能系统，功率段覆盖1KW—500KW，适用于家庭、别墅、办公室、医院、农场、小型社区、哨所、军队等场合。
    我们看好分散储能系统的市场需求空间，期待相关订单推动业绩成长。
    . 投资建议
    我们预计2013-2015 年的基本每股收益分别为0.50 元、0.70 元和0.90 元，对应市盈率分别为52.3 倍、37.0 倍和28.8 倍。我们看好公司的长期业绩成长空间，首次给予“推荐”的投资评级。
    . 风险提示
    下游需求超预期波动。