投资要点
    事件：
    华泰证券公布2013 年中报，实现营业收入36.36 亿元，同比增长7.11%，归属母公司股东净利润12.88 亿元，同比增长21.78%，EPS 为0.23 元。二季度单季度实现营业收入18.46 亿元，环比上升3.14%，净利润6.62 亿元，环比上升5.53%，单季度EPS 为0.12 元。期末归属母公司股东净资产345.89 亿元，较年初增长1.19%。
    点评：
    资管、融资融券业务出彩，自营、投行下滑 2013 年上半年华泰证券实现营业收入36.36 亿元，同比增长7.11%，其中代理买卖证券业务收入17.14 亿元，同比增加15.96%；投行承销业务收入1.85 亿元，同比下降44.99%；资产管理业务收入2.52 亿元，同比增加94.74%；自营投资收益6.95 亿元，同比下降15.37%。经纪、投行、资管和自营业务收入占比分别为47.15%、5.08%、6.93%和19.11%。（表2）经纪业务：二季度市场份额环比回升
    2013 年上半年华泰证券实现代理买卖证券业务收入17.14 亿元，同比增加15.96%。代理股票和基金交易25410.16 亿，市场份额为5.88%，较上年市占率提高10.06%，平均佣金率为0.67‰，较上年平均佣金率下降11.56%。二季度股票和基金交易量12268.66 亿元，市场份额为6.02%，环比提高4.48%，二季度佣金率为0.66‰，环比下降4.37%。（表3）投行业务：受IPO 发行暂停影响，承销业务收入下滑
    2013 年上半年华泰证券投行承销业务收入1.85 亿元，同比下降44.99%。完成增发承销3 家，承销金额为73.26 亿元；完成债券承销项目8 个，承销金额179.41 亿元，较2012 年上半年减少2 家。相比上年同期，投行业务收入大幅下滑的主要原因在于IPO 发行暂停，而去年同期公司完成了6 个IPO 主承销项目。